近年、日本のM&A市場は活発化の一途を辿っています。経済の不確実性が続く中でも、取引件数と取引金額は増加傾向にあり、企業の成長戦略としてM&Aの重要性はますます高まっています。2024年には過去最高の取引金額を記録し、日本企業が事業ポートフォリオの見直しや海外市場への進出を通じて競争力を強化する動きが顕著です。本記事では、現在のM&A市場の現状を分析し、その成長を支える要因や直面する課題を探りながら、今後の展望についても考察します。国内外の企業間での取引の特徴や、各業界の動向、政府の支援策といった多角的な視点からM&Aの最新トレンドを解説するのでぜひ参考にしてください。
- この記事を監修した人：福住優（M&A情報館 代表取締役）
現状のM&A市場
2024年のM&A市場は、これまでの数年間にわたる経済の不確実性を乗り越え、活発な動きを見せています。国内外の企業が経営戦略の一環としてM&Aを積極的に活用しており、市場全体の取引件数や取引金額は過去最高を記録する勢いです。経済のグローバル化や技術革新が進む中で、企業は成長戦略や競争力強化のためにM&Aを選択し、これが市場の拡大を支えています。ここでは、2024年のM&A市場の概況、主なタイプと特徴、業界別の動向について解説します。
2024年のM&A市場の概況
2024年のM&A市場は、取引件数と取引金額の両面で増加傾向が続いています。特に、2023年にはM&Aの取引金額が過去最高の6兆円を超え、2024年もこの勢いが持続しています。2024年上半期だけで、M&A関連の取引件数は1,399件に達し、このままのペースでいけば年間で3,000件を超える可能性が高いと予測されています。これは、国内外の企業が新たな成長機会を求めて積極的にM&Aを実施していることを示しています。
この活発な市場の背景には、日本企業の魅力再発見や円安・株安による買収コストの低下、さらには日本政府の積極的なM&A推進政策などが影響しています。特に、日本企業が持つ高い技術力やブランド価値が再評価され、国内外の企業からの注目を集めています。また、後継者不足や事業承継の課題を抱える中小企業がM&Aを選択するケースも増えており、これが市場全体の取引件数の増加に寄与しています。
さらに、2024年上半期には、情報・通信業や電気機器、化学などの主要業種でM&A関連のリリース件数が過去の平均を上回るペースで増加しています。これらの業種は、技術革新や事業ポートフォリオの見直しを進める中で、戦略的なM&Aを活用して事業の再編や強化を図っています。特に、情報・通信業ではデジタルトランスフォーメーションの進展に伴い、IT関連の企業を対象とした買収が活発化しており、これが市場の拡大を支えています。
M&Aの主なタイプと特徴
M&Aのタイプは大きく分けて、IN-IN型（国内企業同士のM&A）、IN-OUT型（国内企業が海外企業を買収するM&A）、OUT-IN型（海外企業が日本企業を買収するM&A）の3つに分類されます。それぞれのタイプには異なる特徴と最新の動向が見られます。
IN-IN型のM&Aは、国内企業が他の国内企業を買収・合併する形式です。このタイプのM&Aは、特に中小企業間で活発に行われており、技術の取得や市場シェアの拡大、新たなビジネスチャンスの創出を目的としています。2024年には、情報・通信業や化学、電気機器などの業界で多くのIN-IN型M&Aが実施されており、これが市場全体の件数増加を牽引しています。特に、デジタルトランスフォーメーションの波に乗り、IT関連の技術を持つ企業の買収が目立っています。
IN-OUT型のM&Aでは、国内企業が海外の企業を買収することで、海外市場へのアクセスやグローバルな供給網の確保を目指します。日本企業が経済のグローバル化に対応し、新興市場やアジア地域でのビジネス拡大を図るために、このタイプのM&Aを積極的に実施しています。2024年には、これまでのコロナ禍の影響が徐々に緩和される中で、再びIN-OUT型のM&Aが増加傾向にあります。これにより、日本企業は国際的な競争力を高め、新たな成長の機会を掴もうとしています。
OUT-IN型のM&Aは、海外企業が日本企業を買収するケースを指し、これは日本企業の技術力やブランド価値を評価した投資が多いことが特徴です。2018年には、特に大型のOUT-IN型M&Aが相次ぎ、取引金額が急増しました。2024年もこの流れは継続しており、海外企業は日本市場での存在感を高めるために積極的にM&Aを行っています。この動きは、日本企業にとっては新たな競争相手の登場を意味すると同時に、技術やノウハウの流出リスクが懸念される点でもあります。
業界別のM&A動向
M&A市場の活況は、特定の業界においても顕著に表れています。特に、情報・通信業、電気機器、化学、卸売業などの主要業界では、事業の再編や技術革新を目的としたM&Aが積極的に行われています。
情報・通信業では、デジタルトランスフォーメーションの加速に伴い、クラウドサービスやAI、IoT関連企業の買収が増加しています。これにより、既存のビジネスモデルを進化させ、新たな価値提供を目指す企業が多く見られます。また、大手企業がスタートアップを買収することで、迅速な技術導入や新事業の展開を図る動きも活発です。
電気機器業界では、技術の高度化と製品ラインの多様化を目指す企業が増えています。特に、環境技術や再生可能エネルギー分野に関するM&Aが増えており、サステナビリティに配慮した製品開発を進める企業が多いです。この流れは、企業のESG（環境・社会・ガバナンス）対応を強化するための戦略的な動きとして注目されています。
化学業界では、材料技術や新素材開発を強化するためのM&Aが進行中です。特に、エレクトロニクスや医薬品分野での需要増加に応じて、先進材料を提供する企業を買収するケースが増えています。こうした動きは、業界全体の技術革新を促進し、競争力の強化につながっています。
卸売業においては、流通網の最適化や物流効率の向上を目指したM&Aが活発化しています。これにより、サプライチェーン全体の効率性を高めるとともに、コスト削減やサービス向上を実現しようとする企業が増えています。
さらに、調剤薬局業界やホテル業界も注目すべきM&Aの動きを見せています。調剤薬局業界では、業界トップ企業による積極的なM&Aが進行中で、業界全体の再編が進んでいます。これにより、薬局の数を増やし、サービスの提供範囲を拡大することを目指す企業が多く見られます。一方、ホテル業界では、訪日外国人旅行客の増加を背景に、地方のホテルや旅館を買収する動きが活発化しています。この流れは、国内観光産業の強化とサービスの向上を目指す取り組みの一環として位置付けられています。
M&Aが増加している要因
近年、日本国内のM&A市場が活況を呈している背景には、いくつかの重要な要因が存在します。後継者不足や中小企業の構造的課題、経済のグローバル化による新たな競争環境への適応、そして日本政府の積極的なM&A支援政策などがM&Aの増加を支えている主な要因です。これらの要因を見ていくことで、M&A市場の拡大の背景を理解することができるでしょう。
後継者不足と中小企業の課題
日本の中小企業は、高齢化と後継者不足という深刻な課題に直面しています。経済産業省のデータによれば、2025年までに70歳以上の経営者が245万人に達する見込みであり、そのうち約半数の企業が後継者不在の状況にあります。これにより、多くの中小企業が事業継続に不安を抱えており、廃業のリスクが高まっています。実際に、後継者が見つからないために黒字でありながら廃業に追い込まれる企業が少なくなく、これが地域経済や雇用にも悪影響を及ぼす可能性が懸念されています。
このような背景から、事業承継の一手段としてM&Aが注目されています。親族内での承継が難しい中、第三者への事業譲渡やM&Aを活用することが増えており、特に中小企業がその存続と成長を確保するための有力な手段としてM&Aを選択しています。M&Aを通じて新たな経営資源やノウハウを獲得することで、企業は事業の持続性を確保し、さらなる成長の可能性を探ることができるのです。
さらに、中小企業は構造的な課題として、人手不足や資本力の不足、技術革新への対応力の弱さを抱えています。これらの課題に対処するために、M&Aが有効な解決策とされています。例えば、人手不足の問題を抱える企業が他社を買収することで、即戦力となる人材や経営ノウハウを取り入れ、効率的な事業運営を図ることが可能となります。また、資本力に乏しい中小企業が、大手企業と統合することで、より大きなマーケットにアクセスし、成長の機会を広げることも期待されています。このように、M&Aは中小企業にとって、経営の持続性を確保し、競争力を高めるための重要な選択肢となっているのです。
経済のグローバル化と戦略的M&A
経済のグローバル化は、日本企業にとって新たなビジネスチャンスとともに、国際的な競争の激化という挑戦をもたらしています。国内市場の縮小が続く中、日本企業は海外市場への進出を迫られており、これがM&Aの増加につながっています。国内市場だけでなく、成長が期待される新興国市場やアジア地域への拡大を目指し、日本企業は積極的に海外企業の買収を行っています。これにより、現地市場への迅速な参入や、新たな顧客層の獲得、グローバルな供給網の確保などが可能となり、競争力の強化が図られています。
具体的には、IN-OUT型M&Aを通じて、日本企業は先進技術の取得や研究開発力の強化を目指しています。特に、デジタル技術や再生可能エネルギー、医療分野などでの革新技術を持つ海外企業への投資が活発化しており、これが企業の技術力と競争力を高める重要な手段となっています。また、経済のグローバル化によって生じる新たなリスクにも対応するために、M&Aが活用されています。例えば、地政学的リスクや貿易摩擦などの不確実性を分散するために、多国籍な事業展開を目指す企業が増えており、これがM&Aを通じた国際展開の推進力となっています。
さらに、日本企業は国内市場での成長が限られている中、M&Aを通じてビジネスの多角化や新規事業への参入を図っています。これは、既存の事業に依存するリスクを軽減し、安定的な収益基盤を構築するための戦略的な選択です。特に、国内市場の競争が激化する中で、企業が新たな成長ドライバーを求める動きが加速しており、これがM&Aの活発化につながっています。このように、経済のグローバル化が進む中で、M&Aは日本企業にとって戦略的な経営ツールとしてますます重要な役割を果たしています。
政府の支援と政策の影響
日本政府は、M&Aを経済成長の重要なドライバーと位置づけ、積極的な支援策を展開しています。特に中小企業に対する支援として、M&Aを通じた事業承継や経営再編を促進するための政策が拡充されています。政府は、M&Aの推進を通じて中小企業の活性化を図り、地域経済の再生と持続可能な成長を目指しています。
その一環として、税制優遇措置や補助金、低金利の融資制度などが整備されており、これにより中小企業がM&Aを実施しやすい環境が整っています。具体的には、事業承継税制の拡充や、中小企業のM&Aにおける手続きの簡素化などが行われています。これにより、M&Aにかかるコストの軽減や手続きの迅速化が実現され、企業がM&Aに踏み切るハードルが大きく下がっています。
また、政府は公的支援の強化として、事業引継ぎ支援センターの設置や、M&Aアドバイザリーサービスの提供を行っています。これにより、事業承継を検討する中小企業に対して専門的なアドバイスや情報提供が行われ、M&Aの実行に向けたサポートが充実しています。これらの施策は、企業が経営の持続性を確保し、成長のための戦略的な意思決定を行うための重要な後押しとなっています。
さらに、政府はM&A市場全体の透明性と信頼性を高めるための取り組みも進めています。これには、M&Aの手続きに関する法整備やガイドラインの策定、企業間の情報公開の促進などが含まれます。これにより、M&Aに対する企業や投資家の信頼が高まり、市場全体の活性化が図られています。政府のこうした支援と政策の影響により、日本のM&A市場は今後もさらに拡大していくことが期待されています。
2024年上半期のM&A市場トレンド
2024年上半期のM&A市場は、これまで以上に活発な動きを見せており、多くの企業が戦略的な経営再編や事業拡大の手段としてM&Aを活用しています。特に、東証適時開示資料におけるM&A関連リリースの分析からは、さまざまな業界でのM&A活動の活発化が確認されています。また、2024年問題の影響により、特定の業種でM&Aが急増している状況も見られます。ここでは、最新のM&A市場トレンドを東証適時開示資料と2024年問題の影響という2つの視点から見ていきましょう。
東証適時開示資料から見る最新動向
2024年上半期のM&A関連リリースに関する分析は、東証適時開示資料を通じて行われており、これにより現在の市場のトレンドを読み解くことができます。
ククレブ総合研究所による調査によれば、2024年上半期（1月～6月）のM&A関連リリース件数は1,399件に達しており、前年と比較しても増加傾向にあります。この増加は、企業が新たな成長機会を模索する中で、資産の入れ替えや事業ポートフォリオの見直しを進めていることが背景にあります。実際、2023年の中期経営計画で「資産入替」や「ポートフォリオ見直し」がホットワードとして浮上しており、多くの企業がこれを一つの経営戦略としてM&Aを活用しています。
主要業種別に見ても、M&A関連のリリース件数が増加していることが確認されています。特に、「情報・通信業」「卸売業」「電気機器」「化学」「その他製品」の5業種では、2024年上半期のリリース件数が過去の年間平均件数の7割強に達しています。これらの業種では、技術革新やデジタルトランスフォーメーションの加速、さらにはグローバル展開を視野に入れたM&Aが積極的に行われており、これが件数の増加に寄与していると考えられます。また、情報・通信業においては、新しいデジタル技術やソリューションの獲得を目的とした買収が目立っており、企業が変化の速い市場環境に迅速に適応するための手段としてM&Aを選択していることがうかがえます。
さらに、2024年上半期における業種別の動向として注目されるのは、電気機器や化学といった製造業におけるM&A活動の増加です。これらの業種では、持続可能なエネルギーや環境対応技術の導入が急務となっており、企業はこうしたニーズに応えるためにM&Aを通じて技術や市場シェアを強化しています。特に、電気機器業界では、電動化やエネルギー効率の向上を目指した技術獲得のための買収が活発化しており、これが業界全体の競争力を底上げする結果につながっています。
2024年問題が与える影響
2024年問題は、特に物流・運輸業界に大きな影響を与えており、この業界におけるM&A活動が活発化しています。2024年問題とは、日本国内における働き方改革や規制強化が引き金となり、人手不足や業務効率化の必要性が高まることを指します。これにより、企業は生き残りをかけた戦略的な動きを余儀なくされており、M&Aを通じて人手不足や業務負担の軽減を図るケースが増えています。
特に、物流業界では、陸運業の成長が著しく、2024年上半期には過去5年の平均件数に対してすでに115%のリリース件数を記録しています。これは、同業他社との統合や連結子会社の吸収合併などが積極的に行われているためです。例えば、北海道中央バス株式会社が連結子会社を吸収合併した事例や、日本通運株式会社と名鉄運輸株式会社の特別積合せ貨物運送事業の統合など、業界全体でM&Aを通じた業務効率化とスケールメリットの追求が進められています。
また、物流・運輸業界だけでなく、2024年問題の影響は他の業種にも波及しています。例えば、建設業や製造業においても、人手不足に対応するためのM&Aが進んでおり、労働集約型のビジネスモデルから脱却する動きが見られます。これにより、企業は自動化やデジタル技術の導入を進める一方で、同業他社との統合による規模の拡大やシナジー効果の追求を目指しています。
さらに、特定業種でのM&A活発化の背景には、資産入れ替えや非中核事業の売却を通じて、事業ポートフォリオの最適化を図る動きが見られます。企業は自社の競争優位性を高めるために、収益性の低い事業を売却し、より成長が見込める分野に経営資源を集中させる戦略を取っています。これにより、M&Aは単なる事業の統合手段としてだけでなく、企業の成長戦略を支える重要な要素となっています。
このように、2024年上半期のM&A市場は、東証適時開示資料から見た業界ごとの動向や、2024年問題による特定業種の影響など、多岐にわたる要因が複合的に影響していることが分かります。企業が直面する経営課題に対する柔軟かつ迅速な対応手段としてM&Aが位置づけられ、今後もその動向は注目されるでしょう。
今後の展望と予測
2024年以降のM&A市場は、さらなる成長と発展が見込まれています。経済回復の兆しとデジタルトランスフォーメーションの進展がM&A活動を後押しし、技術革新や新興市場への関心が高まる中で、企業は持続的な成長と競争力の強化を目指して、積極的にM&Aを利用していくことが予測されます。しかし、一方で、従業員不足や後継者問題、外資による買収増加に伴う技術流出リスクといった課題も存在し、これらへの対応が今後のM&A市場の発展において重要な要素となるでしょう。ここでは、今後の展望と予測について解説します。
2024年以降のM&A市場の成長見込み
2024年以降、M&A市場は引き続き成長が期待されています。経済が回復しつつある中、企業はM&Aを通じて成長戦略を加速させる機会を増やしています。特に、デジタルトランスフォーメーションの進展が企業の競争環境を大きく変えており、この動きがM&A市場に与える影響は無視できません。多くの企業がデジタル技術の導入を通じて効率化を図り、競争優位を確保しようとする中で、技術を持つ企業の買収が積極的に進められています。
また、技術革新がM&A市場における重要な推進力となっています。特に、人工知能（AI）、ビッグデータ、クラウドコンピューティングなどの先端技術を持つ企業への投資が増加しており、これらの技術は新たなビジネスチャンスを創出し、企業の成長を加速させています。さらに、持続可能なエネルギーや環境技術への関心の高まりも、関連分野でのM&Aを活性化させています。企業は環境規制への対応やESG（環境・社会・ガバナンス）戦略の強化を図るため、クリーンテクノロジーや再生可能エネルギーに関連する企業の買収に積極的です。
新興市場への関心の高まりもM&A市場の成長を支える要因となっています。特に、アジアをはじめとする新興市場では経済成長が続いており、これらの地域での市場拡大を狙ったM&Aが増加しています。日本企業にとっても、国内市場の限界を突破するために、新興市場でのプレゼンスを強化することが求められています。こうした背景から、今後も国際的なM&Aが活発化することが予測され、これが全体的な市場成長に寄与するでしょう。
抱える課題と対応策
M&A市場の成長が見込まれる一方で、いくつかの課題も浮き彫りになっています。特に、中小企業が直面する従業員不足や後継者問題は、M&Aの推進において大きな障害となっています。日本では少子高齢化の進展により、企業が必要とする労働力の確保がますます困難になってきています。このため、多くの中小企業がM&Aを通じて従業員の確保や業務の効率化を図ろうとしていますが、それでもなお人手不足が深刻化しているのが現状です。
さらに、後継者問題は企業の存続を脅かす大きな要因です。60歳以上の経営者が率いる企業の約3割が後継者不在という状況にあり、これがM&Aを通じた事業承継を加速させています。これに対応するため、政府や地方自治体は、後継者問題の解決に向けた支援策の拡充を進めています。具体的には、事業承継マッチング支援や専門家によるコンサルティングサービスの提供が強化されており、これがM&Aを活用した事業承継の促進に寄与しています。
また、外資による買収の増加は、技術流出リスクを含む新たな課題を生み出しています。特に、日本企業の持つ高度な技術やノウハウが海外に流出することへの懸念が強まっています。これに対処するため、政府は外国投資に対する規制を強化し、国家安全保障上の重要な技術や企業に対する買収に対する審査を厳格化しています。こうした措置は、国内企業の技術流出を防ぐとともに、M&Aが持つポジティブな側面を最大限に活用するための重要なステップといえるでしょう。
政策や支援体制の整備
政府はM&A市場の成長を後押しするために、中小企業や中堅企業に対する支援体制の整備を進めています。2024年を「中堅企業元年」と位置付け、給与や従業員数の成長率で大企業を上回る中堅企業を積極的に支援する方針を掲げています。この支援は、賃金の持続的な引き上げ、国内投資の促進、中小企業へのM&Aによるグループ化の推進など、多岐にわたります。これにより、中堅企業が自身の成長だけでなく、連携する中小企業の技術やブランドを維持し、産業の新陳代謝を促進することが期待されています。
また、産業競争力強化法の改正など具体的な施策も導入されています。この改正により、中堅企業の法的位置付けが明確化され、専用の支援策が講じられるようになりました。政府は、これらの施策を通じて産業全体の競争力を高めることを目指しており、中小企業や中堅企業が持続可能な成長を遂げるための環境づくりを進めています。特に、M&Aを通じて新たな市場や技術にアクセスし、競争力を強化するための支援が強化されていることは、今後のM&A市場の発展に大きく寄与するでしょう。
さらに、税制優遇措置の拡充もM&A市場の活性化に寄与しています。中小企業がM&Aを通じて事業承継や新規事業の立ち上げを行う際に、税制面での負担を軽減する措置が講じられています。これにより、企業は経済的な負担を軽減しつつ、戦略的なM&Aを実行することが可能となっています。政府は、こうした支援策をさらに拡充し、M&Aを通じて日本企業の競争力を高めることを目指しています。
総じて、2024年以降のM&A市場は経済回復と技術革新、新興市場への関心の高まりによって成長が見込まれていますが、一方で従業員不足や後継者問題、外資による技術流出といった課題も存在します。これらの課題に対して、政府の政策支援や具体的な施策が進められており、これが市場の持続的な発展を支える基盤となっています。今後も、M&A市場の動向を注視しつつ、適切な対応策を講じることが重要です。
まとめ: 2024年もM&A市場は活況に！
2024年以降のM&A市場は、経済回復や技術革新、新興市場への関心の高まりに伴い、さらなる成長が見込まれています。企業は、国内市場の限界を突破し、グローバルな競争力を強化するためにM&Aを積極的に活用しています。一方で、従業員不足や後継者問題、外資による技術流出のリスクといった課題も浮き彫りになっており、これらへの対応が求められています。政府の支援策や政策の整備が、M&Aを通じた事業承継や成長の後押しとなっており、特に中小企業や中堅企業が直面する課題解決の一助となっています。
今後のM&A市場の活性化は、企業の競争力強化だけでなく、日本経済全体の成長にも大きな影響を与えるでしょう。持続的な成長を実現するためには、政府と企業が一体となって適切な戦略を講じることが必要です。技術革新を取り入れ、新興市場への展開を図りながら、M&Aを有効活用していくことが、これからの企業経営において重要な鍵となるでしょう。
