零細企業は日本の経済を支える重要な存在ですが、経営者の高齢化や後継者不足が深刻な課題となっています。そのような状況で注目されているのがM&A（企業の合併・買収）です。M&Aは、事業承継の手段としてだけでなく、企業の成長や市場参入を加速させるための有力な戦略でもあります。本記事では、零細企業がM&Aを行う際のメリット、成功のためのコツ、そして注意すべきポイントについて解説します。
- この記事を監修した人：福住優（M&A情報館 代表取締役）
零細企業とは
零細企業は、法的に明確な定義がないものの、一般的には中小企業の中でも特に小規模な企業や事業者を指します。中小企業基本法による小規模企業者の定義では、製造業や建設業などでは従業員数が20人以下、商業やサービス業では従業員数が5人以下とされており、これが零細企業の一般的な基準とされています。資本金の面では、1,000万円以下の事業者も零細企業に該当することが多いです。
零細企業の特徴として、地域社会に密着した事業展開が挙げられます。地域のニーズに応える形でサービスを提供することが多く、地域密着型の経営が強みとなります。また、経営者が自ら中心となって意思決定を行うため、スピーディーで柔軟な対応が可能です。さらに、特定の分野や技術に特化した専門性や独自性を有していることも少なくありません。しかしながら、資金調達や市場競争力の面で課題を抱えることも多く、経営環境の変化に対して脆弱な側面も持ち合わせています。
零細企業は日本の経済活動において重要な役割を果たしており、国内企業の約84.9%を占めるとされています。つまり、零細企業は日本経済の基盤であり、多様な経済活動を支えている存在です。しかしながら、経営者の高齢化や後継者不足といった問題も抱えており、これらの課題が零細企業の存続に大きな影響を及ぼすことが懸念されています。
零細企業におけるM&Aの動向
近年では、零細企業によるM&Aも増えてきています。ここでは、なぜ零細企業のM&Aが増えているのか、その背景を解説します。
M&Aの増加傾向とその背景
近年、零細企業におけるM&Aは増加傾向にあります。その背景には、経営者の高齢化や後継者不足の深刻化が大きく影響しています。経済産業省や中小企業庁のデータによると、2025年には70歳以上の中小企業・小規模事業者の経営者が約245万人に達し、そのうち約半数が後継者未定とされています。これは日本企業全体の約3分の1に相当し、後継者不足が零細企業の存続を脅かす深刻な課題となっています。
このような状況下で、M&Aが零細企業の事業承継手段として注目を集めています。全国の「事業承継・引継ぎ支援センター」では、M&Aを通じた事業引継ぎの支援が行われており、その実績も年々増加しています。M&Aは、零細企業にとって事業の継続や成長の手段として有効であり、今後もさらに重要性が高まると見込まれています。
経営者の高齢化と後継者不足の現状
零細企業の経営者の高齢化は、日本全体の課題として注目されています。2025年には70歳以上の中小企業・小規模事業者の経営者が約245万人に達する見込みであり、その約半数に当たる127万人が後継者未定という現状です。この状況が改善されないままでは、零細企業の廃業が急増し、今後10年間で約650万人の雇用と約22兆円のGDPが失われる可能性が示されています。
後継者不足の原因には、若い世代の企業経営への関心の低下や、経営者自身が後継者を育てる時間やリソースを確保できないことが挙げられます。また、経営環境の変化や市場の競争激化も、後継者不足を助長する要因となっています。これにより、多くの零細企業が後継者問題に直面し、M&Aを通じて事業を承継する動きが加速しています。
M&Aを通じた事業承継の重要性
零細企業にとって、M&Aは単なる事業売却ではなく、事業承継の重要な手段です。M&Aを通じて後継者がいなくても事業を続けることができ、従業員や顧客、取引先にとっても安定した環境が維持されます。また、M&Aによる事業承継は、経営者のリタイア後の生活を支えるための資金確保にもつながります。
さらに、M&Aは単なる事業承継の手段にとどまらず、零細企業の成長や競争力の強化にも寄与します。例えば、大企業の傘下に入ることで、経営資源やノウハウを活用して新たな市場に進出したり、既存の事業を拡大することが可能になります。このように、M&Aは零細企業にとっての成長戦略の一環としても重要な役割を果たしているのです。
零細企業がM&Aを行うメリット
零細企業がM&Aを通じて事業を譲渡することは、売り手と買い手の双方にとって多くのメリットがあります。売り手にとっては、事業承継の実現や資金確保、リタイアメントの準備ができる一方で、買い手にとっては新たな顧客基盤の獲得や即戦力の確保、市場参入の迅速化など、成長戦略を加速させる手段となります。ここでは、売り手と買い手のそれぞれのメリットについて解説します。
売り手のメリット
売り手側として零細企業がM&Aを行うことには以下のようなメリットがあります。
事業承継の実現
零細企業の多くは、経営者が長年にわたり事業を支えてきたものの、後継者不足が深刻な問題となっています。特に、経営者の高齢化が進む中、親族内や社内での承継が難しくなっている企業も少なくありません。こうした状況でM&Aを行うことは、事業承継の有力な手段となります。適切な買い手を見つけることで、これまで培ってきた事業やブランド、従業員を含む企業文化を継続的に維持することが可能です。
M&Aによる事業承継は、単なる経営権の移転にとどまらず、経営者が築き上げてきた顧客基盤や業務ノウハウ、地域社会とのつながりを守り続けることを意味します。これにより、経営者の想いを未来へと引き継ぐことができ、事業の存続と成長が期待できます。
資金確保とリタイアメント
零細企業の経営者にとって、M&Aはリタイアメントの準備としても大きなメリットがあります。事業を売却することでまとまった資金を確保でき、それがリタイア後の生活を支える基盤となります。特に、自分の後継者がいない場合や、事業の将来に不安を抱えている場合には、M&Aを通じて得られる資金は経営者の安心感を高めます。
また、会社を清算するよりもM&Aによる売却の方が、通常は高い手取額が得られる傾向にあります。これにより、経営者はリタイア後の生活をより充実させるための資金を得ることができ、長年の経営努力の成果を実感できます。さらに、経営者にとっては、自分が育ててきた企業が他者によって更なる発展を遂げることに対する満足感も得られるでしょう。
経営資源の再配置
M&Aは、経営資源の再配置を実現するための有効な手段でもあります。複数の事業を運営している場合、非主力の事業を売却することで、主力事業にリソースを集中させることが可能になります。例えば、不動産業を主力とする企業が副業として運営していた飲食店を売却することで、得られた資金を不動産事業の拡大に投じるといった経営戦略が可能です。
経営資源の再配置により、企業の競争力を強化し、より高い成長を目指すことができるのもM&Aの大きなメリットです。不要な事業を整理し、資本や労力を集中させることで、経営効率の向上やリスクの低減を図ることができます。
買い手のメリット
他方で、買い手側として零細企業がM&Aを行うことには以下のようなメリットがあります。
新たな顧客基盤の獲得
買い手にとって、零細企業のM&Aは新たな顧客基盤を迅速に獲得する絶好の機会となります。特に、地域密着型の零細企業は、長年にわたり地域社会との深い繋がりを築いているケースが多く、これが買い手にとっての大きなアセットとなります。新規市場に参入する際、ゼロから顧客を開拓するのは時間もコストもかかりますが、M&Aを通じて既存の顧客基盤をそのまま引き継ぐことができれば、これらのハードルを大幅に下げることが可能です。
また、異なる業界や地域への展開を考えている企業にとっては、M&Aは新たな顧客セグメントや地理的な拡大をスムーズに実現する手段となります。これにより、自社の成長戦略を加速させると同時に、事業の多角化を図ることも可能になります。
即戦力の確保
M&Aを通じて零細企業を買収することは、即戦力となる人材やノウハウを手に入れる機会でもあります。零細企業には、特定の分野において高い専門性を持つ従業員が多く在籍していることが多く、これらの人材は買い手にとって貴重な戦力となります。また、既存の業務プロセスや顧客対応のノウハウもそのまま引き継ぐことができるため、新たに人材を育成する時間とコストを大幅に削減できます。
さらに、M&Aによって買収する企業の従業員が持つスキルや経験は、買い手企業の競争力強化に直結します。これにより、業務の効率化やサービスの品質向上が期待でき、結果として市場での競争優位性を高めることができます。
市場参入の迅速化
零細企業のM&Aは、買い手にとって市場参入のスピードを大幅に向上させる手段となります。新規参入には通常、時間とコストがかかりますが、既に市場で確固たる地位を築いている零細企業を買収することで、その課題をクリアすることができます。これにより、競争が激しい市場や規制が厳しい業界への参入障壁を低く抑えつつ、迅速に事業展開を開始することが可能です。
また、零細企業の買収は、既存の業界知識やネットワークも活用できるため、事業の立ち上げ時のリスクも軽減されます。これにより、新たなビジネスモデルの展開や、既存の事業とシナジーを生む新規事業の立ち上げが円滑に進められます。市場参入の迅速化は、競争環境の中で優位に立つための重要な要素であり、M&Aはその実現に寄与します。
零細企業がM&Aを行う際の注意点
M&Aは売り手と買い手の双方にとって大きなメリットがある一方で、成功させるためには様々な注意点を理解し、適切な対応を取ることが重要です。特に零細企業の場合、規模が小さいために生じる特有のリスクや課題があります。ここでは、売り手と買い手のそれぞれの注意点について解説します。
売り手の注意点
売り手側として零細企業がM&Aを行うことには以下のような注意点があります。
企業価値の適切な評価
零細企業がM&Aを行う際、最も重要なポイントの一つが企業価値の適切な評価です。適切な評価を行わないと、売り手は自社の価値を過小評価されたり、逆に過大評価して買い手を遠ざけるリスクがあります。特に零細企業では、財務諸表に表れないブランド価値や顧客基盤、独自の技術やノウハウなど、見えにくい要素が多く存在するため、これらをしっかりと評価に反映させることが求められます。
企業価値の評価には、インカムアプローチ、マーケットアプローチ、コストアプローチなどの方法がありますが、零細企業の場合は、これらを組み合わせて総合的に評価することが重要です。また、専門性の高い領域であるため、第三者の専門家（公認会計士やM&Aアドバイザーなど）に依頼して、客観的かつ正確な評価を受けることが推奨されます。これにより、適正な価格での譲渡が可能になり、売り手としての利益を最大化することができます。
譲渡先の選定
譲渡先の選定も、零細企業がM&Aを行う際の重要なポイントです。譲渡先選定の際には、自社が目指す事業承継の目的や価値観の共有度、経営資源の活用可能性など、複数の視点から慎重に検討する必要があります。単に最高価格を提示する買い手を選ぶのではなく、企業の将来や従業員の雇用条件、取引先との関係を考慮し、自社の歴史や想いを尊重してくれる譲渡先を見極めることが大切です。
また、M&A後の経営方針やビジョンが売り手と一致しているかも確認することが求められます。適切な譲渡先を選ぶことで、M&A後の混乱を避け、事業のスムーズな継続が期待できます。このため、譲渡先候補との面談や企業文化の確認、買収後のビジョンや戦略についての対話を重ねることが、成功の鍵となります。
従業員への影響
M&Aは企業の経営権が移るため、従業員への影響も避けられません。零細企業は従業員数が少ないため、従業員と経営者の関係が非常に近く、M&Aに対する不安や不満が表面化しやすい傾向にあります。従業員がM&Aを知るタイミングや情報の共有方法によっては、業務への影響が出たり、最悪の場合、離職者が出るリスクもあります。
従業員のモチベーションを維持し、不安を和らげるためには、M&Aプロセスの進捗に応じて適切なタイミングで情報を開示し、従業員とのコミュニケーションを密にすることが必要です。従業員に対してM&Aの目的や効果を説明し、将来的な雇用や待遇についての保証がある場合は明確に伝えることで、従業員の理解と協力を得ることができます。また、従業員の不安を取り除くための相談窓口の設置や説明会の実施なども有効です。
買い手の注意点
買い手側として零細企業がM&Aを行う場合、以下の点に注意しましょう。
デューデリジェンスの徹底
買い手にとって、零細企業のM&Aで特に重要なのがデューデリジェンス（事前調査）の徹底です。零細企業では、財務管理や労務管理が十分でない場合が多く、デューデリジェンスを怠ると、買収後に簿外債務やコンプライアンス違反といった問題が発覚するリスクがあります。これにより、買収後に予期せぬコストが発生し、経営に悪影響を及ぼす可能性があります。
デューデリジェンスには、財務・税務・法務・人事・ビジネスなどの多岐にわたる分野が含まれます。それぞれの分野で専門家の協力を得て、綿密な調査を行うことが不可欠です。特に零細企業では、事業の非効率性や経営上のリスクが見落とされがちであるため、デューデリジェンスを通じてこれらの課題をしっかりと把握することが求められます。
適正な価値評価
買い手にとっても、対象企業の適正な価値評価は極めて重要です。零細企業の価値は、単に財務諸表に表れる数字だけでなく、その企業が持つブランド価値や地域に根付いた顧客基盤、独自の技術やノウハウなど、定性的な要素も含まれます。これらを適切に評価しないと、買収価格が高すぎたり、逆に低すぎて適正な交渉が行えない場合があります。
適正な価値評価を行うためには、マーケットアプローチやインカムアプローチ、コストアプローチを組み合わせた多角的な評価が必要です。特に零細企業では、類似企業の取引価格や地域市場の特性を考慮したマーケットアプローチが有効です。また、デューデリジェンスの結果を反映させることで、リスクを含めた現実的な価値を導き出すことが可能となります。
買い手が適正な価値評価を行うことで、投資対効果の最大化が図れると同時に、交渉においても優位に立つことができます。このため、適正な評価を行うための専門家の助言を受け、必要に応じて再評価や交渉戦略の見直しを行うことが重要です。
零細企業がM&Aを成功させるコツ
M&Aは、売り手と買い手の双方にとって大きな機会を提供するものの、成功させるためには戦略的なアプローチが必要です。特に零細企業のM&Aでは、規模が小さいゆえに特有の課題があり、その克服が成功の鍵となります。以下では、売り手と買い手のそれぞれがM&Aを成功させるための具体的なコツを解説します。
売り手のコツ
売り手側として零細企業がM&Aを成功させるためには次のポイントをおさえましょう。
自社の強みを明確にする
零細企業がM&Aを成功させるためには、自社の強みを明確にし、それを効果的に買い手にアピールすることが重要です。零細企業は規模が小さいため、売上や利益などの財務指標だけでは十分な魅力を伝えられないことがあります。そのため、定性的な価値、つまり市場でのユニークなポジションや競争優位性を明確にすることが必要です。
具体的には、地域密着型のビジネスモデル、特定のニッチ市場での強み、顧客からの信頼、長年培ってきたブランド力やノウハウなどが挙げられます。これらの強みを洗い出し、資料としてまとめることで、買い手にとっての魅力をより具体的に伝えることができます。また、自社の強みを評価する過程で、自分たちが最も重視している価値観やビジネスの方向性を再確認することも可能です。
さらに、自社の強みをしっかりと伝えることで、交渉時においても自信を持って臨むことができ、売却価格の適正化にもつながります。従業員のスキルセットや企業文化の一貫性なども強みとしてアピールすることが、買い手に対する説得力を高めるポイントです。
仲介会社やマッチングサイトの活用
零細企業がM&Aを成功させるためには、適切な仲介会社やマッチングサイトの活用が不可欠です。これらの専門機関は、売り手と買い手をマッチングするだけでなく、交渉支援や契約手続きのサポートなど、M&A全般にわたる支援を提供します。特に零細企業に特化した仲介会社やマッチングサイトを選ぶことで、零細企業特有のニーズに合った買い手を効率的に見つけることが可能になります。
仲介会社を利用する場合、M&Aの経験が豊富なプロフェッショナルのアドバイスを受けることができ、適切な評価や交渉が可能となります。また、マッチングサイトを活用することで、インターネット上で幅広い買い手候補と接触することができ、機会の拡大につながります。ただし、仲介会社やマッチングサイトの選定に際しては、手数料の体系や実績、取り扱い案件の規模感などを確認し、自社に最適なパートナーを選ぶことが重要です。
零細企業の場合、手数料の負担が売却利益に大きく影響することもあるため、コストパフォーマンスを重視しつつも、質の高いサポートを受けられる仲介会社やマッチングサイトを選ぶよう心がけましょう。成功報酬型の手数料体系を持つ仲介会社など、売り手の立場に立ったサービスを提供する業者を選ぶことが、M&A成功への近道となります。
買い手のコツ
他方で、買い手側として零細企業がM&Aを行う場合には次のポイントが重要となります。
買収後の戦略を明確にする
買い手にとってM&Aの成功は、買収を完了すること自体ではなく、買収後の統合プロセス（PMI: Post-Merger Integration）の成功にかかっています。そのため、買収前から買収後の戦略を明確にし、統合計画を立てておくことが極めて重要です。買収後に新しいビジネスをどう展開するのか、既存の事業とのシナジーをどのように引き出すのか、従業員の統合や文化の調整をどう進めるのかなど、具体的な戦略を策定する必要があります。
特に零細企業のM&Aでは、買収対象企業が持つ独自の文化や顧客基盤を尊重しながら、統合のスピードと調和を図ることが求められます。買収後のビジョンを社内外に共有し、従業員やステークホルダーの理解と協力を得ることも重要です。これにより、買収後の混乱を最小限に抑え、スムーズな移行が可能になります。
また、買収後の戦略を明確にすることで、M&Aの交渉段階においても、買い手としての意図を明確に伝えることができ、売り手との信頼関係を築きやすくなります。これにより、交渉の場で有利な立場を確保しやすくなるため、M&Aプロジェクト全体の成功につながります。
専門家のサポートを得る
M&Aは多くの専門的な知識を必要とするプロセスです。特に零細企業のM&Aでは、財務、法務、税務、労務など複数の専門分野が絡むため、各分野の専門家のサポートを得ることが成功への鍵となります。専門家の協力により、デューデリジェンスの精度が高まり、リスクの早期発見と対策が可能となります。また、適正な価値評価を行う際にも、専門家の助言が重要な役割を果たします。
例えば、公認会計士や税理士は、財務や税務の観点から適切な評価を行い、隠れたリスクを明らかにします。また、弁護士は契約書の作成や法的リスクの管理を担当し、M&Aが法的に適正に進行することを保証します。M&Aアドバイザーは、交渉の進行や相手方との調整をサポートし、プロジェクト全体の成功に向けた戦略的なアドバイスを提供します。
専門家のサポートを得ることで、M&Aプロセス全体の効率が向上し、リスクの低減とともに成功率を高めることができます。また、専門家とともに進めることで、買い手企業の経営陣も安心してM&Aに臨むことができ、組織としての一体感も強まります。これにより、買収後の統合プロセスもスムーズに進行し、長期的な成功を確実なものとすることが可能です。
まとめ: 零細企業でもM&Aは実行できる！
零細企業のM&Aは、事業承継の実現や経営資源の効率的な再配置、新たな市場への迅速な参入など、多くのメリットをもたらします。しかし、成功には慎重な準備と適切な戦略が必要です。売り手側は自社の強みを明確にし、信頼できる仲介会社やマッチングサイトを活用することで、理想的な譲渡先を見つけることが可能です。また、買い手側は買収後の戦略を事前に策定し、専門家のサポートを受けることで、リスクを最小限に抑えたM&Aを実現できます。M&Aは単なる取引ではなく、企業の未来を左右する重要な決断です。成功させるためには、各ステップでの詳細な検討と専門家の助言が不可欠です。
